作者： angrybob

於江恩的一些書籍理論國內朋友們的接觸的很少。偶然的一天，一位同行好友不知從哪弄到幾本關於江恩理論的書籍，具體書的作者我就不想提了，於是便借來復印了一下。 之後便埋頭研究，這些書對當時我來講，充滿了神秘感，我把書裏的每一句話都當成金科玉律。現在想起來很可笑，寫書作者盡管花了很長的時間研究江恩的方法，但卻是對江恩分析的表面認識，正確與否很難論證。盡管後來我又讀了很多國內類似的書，但是幾乎都從這本書直接抄襲過去的，並沒有什麽更深的理解。

現在很多人，都在研究江恩理論，並且開發的江恩軟件，我也看了。但沒有感覺到有什麽新的東西。而大家所研究的都局限在那幾本書裏，後來我發現，那裏面只有幾句話是正確的（也是江恩的原句），其他的可能都是錯誤的理解。但是還有這麽多人執迷不悟！在一條錯誤研究方向奔跑，雖然精神可嘉，但越跑越遠！ 你這只是最基本的理解，止損並非在於5%-8%。如果只是這樣的話，你就要經常割肉，但是要往往割錯肉，比如一個正常的回調，就把你涮出。

我的原則盡量在發現趨勢走弱前逃掉，而不是止損。比如3天應該漲5%，而只漲了1%，那麽你就應該註意了。何時應到何價，何時未到何價，這是兩個概念。 你的理解基本正確，但是還要配合形態，這點十分重要。時間是一把衡量趨勢強弱的尺，比如6、8、13….25 等。角度線的用法，並不像你們所理解那樣。江恩先生並沒有道出角度線的真正用法，其實如果你仔細研究，你會發現角度線的45度角應該等於趨勢的反射角…..這點十分重要 學習江恩理論，關鍵是從江恩思想入手。現在一些關於這類書，裏面誤導人的東西太多，甚至寫書的人，都沒有搞明白。那麽讀書的人，更難理解了。江恩的理論來源於自然界，那麽你帶著他的思想到自然中去找，會有發現的，這樣總比啃著一本不知道在寫著什麽的書強。 其實這些技術你早已掌握了，只是你沒有看見它。股市價格的波動原理，就在你的周圍。 比如皮球落在地上回彈起來，地面越堅硬，皮球彈得越高，角度越抖。如果皮球落在棉花堆裏就不會彈得多高。股市的上升與反彈也就是這個道理，通過反射的角度與速度，我就知道底部的支撐有多大。比如說4天下跌了2元，如果6-8天反彈沒有超過這2元，那麽就要見頂了。很多的波動原理就在你身邊，而不是書上，如果你盲目的把書上寫的東西當成金科玉律的話，而不重視生活中事物波動的原理，那麽你真就慘了。這也是為什麽所謂的書本專家，都是賠家的緣故。

 其實江恩的知識水準並不比我高多少，但他的知識來源於自然界，是對自然界運動的規律和人們的思維意識規律的總結。自然法則，就是自然界運動規律和人們思維意識運動規律的產物。股市價格的波動也遵守著這種法則。

這種自然法則的數理基礎是建立在1、3、4上。 1 代表整體的週期，代表循環。 3、代表能量的變化層次。 4、代表事物發展的次序階段。 關於波動率的問題： 這是一個在江恩研究者中長期爭論的話題，也一直在尋找。究竟波動率是什麽，我認識的一些國內高手朋友們，都各自有其見解，但是還沒有人麽能真正領悟。 我的認識也是個人的觀點，以下內容之供參考。 其實在我們自然界的運動規律都是相對的，都是在一定的條件下產生，失去其存在的條件，這種規律就會消失。

在我的研究中發現（完全拋開書本上的一切理解）以下幾點： 1、存在波動率 股市的運動中存在波動率，但這些波動率以數列出現，由弱到強。 2、存在波動結構 波動結構是波動率在股市中傳遞的數學模式。 3、波動率的強弱直接影響趨勢的強弱。 同一支股票在不同的趨勢中，波動率也是不同的。如果波動率是相同，每波趨勢就是一個模子刻出來的。波動率的強弱決定趨勢的強弱，也決定了趨勢的運行規律。比如5.19行情和平時的上升行情，波動率是不同的。 4、只要有波動，就有波動率。 波動率是價格波動的固有屬性，但不是一支股票的固有屬性。它僅代表某種波動週期沿一定的波動結構而作用。 另外需要註意的，不同的波動趨勢存在一些的特定波動規律，但這種波動規律隨趨勢的死亡而消失。不要以為你在一個趨勢中找到某種規律，就可以搬到任何地方應用，那你就錯了。不同的成因，導致出不同結果，不同的規律。有時盡管在形上很相似，但是成因是不同。只有瞭解波動的成因，才能知道波動的結果。所謂的歷史重現，不是形上的重現，而是成因的重現。 在輪中輪中，時間與價格的共振只是揭示市場波動的一部分，你還缺1/3方面。比如一個拳頭打在一個強壯人的身上，和打在弱不經風人的身上，效果是不同的。趨勢波動角度與形態的研判，是剩下的1/3。你可以參考江恩角度線，但是絕不是用來判段高低點的，而是趨勢所在的強弱角度與時間的關系，其用法自悟吧，就到這裏。 參考： 輪中輪 時間+價位 角度線 角度+時間 4、6之時間循環是江恩時間的精華所在。 但是循環如果到達6、或7的平方時，那麽一個基本週期的循環也就結束了。後面的數字不宜再用，極不穩定。因該尋找新的起點，或用更高的週期圖表，比如周線、月線、年線。

  投資和投機的區別在於 前者：對市場的波動能進行充分分析瞭解。

   1、並且能客觀估計出你的勝算率，嬴賠比率（即能嬴多少，賠多少）。 2、能估計出市場潛在風險，做好防範策略，即在不好的情況下如何逃跑，關鍵是什麽情況為不好，這就在於你功底了。 3、對買入和賣出的價位與時間做好正確的判斷。 後者：就是在不瞭解市場情況下入市，跟風，聽消息，或只憑感覺，和抽撲克牌遊戲沒什麽區別，是好是壞，就不必評論了。 投資與投機的區別就是在這裏，任何市場投資與投機都是並存的，關鍵是在於介入的角色。 剩下的問題，我想你考慮明白的。 當漲不漲，不立則廢。 關鍵在於，何形、何價、何時看漲。 當跌不跌，不跌則強。 關鍵在於，何形、何價、何時看跌。 何時應到何價，何時未到何價。 這是我們用來判斷市場是否要出現轉折重要依據。 也就是說，一個價格，市場應在什麽時間，以什麽形態達到。達到了的話，市場將繼續延續走勢，沒有達到，市場在這個時間將發生轉折。 關鍵在於，究竟以多長的時間去衡量。其實這個問題我在前面的帖子中，已經隱喻了，有些東西，只有你自己悟出來，才是自己的，這樣可以靈活運用。 合理與不合理 就是技術分析與反技術分析，其實學會技術分析，你只能保本。但一旦領悟反技術分析的含義，你才會真正盈利。 因為你用技術分析看到，是大家看到的。那麽你用反技術分析看到的，是大家看不到的。 所謂的反技術分析，就是依據技術分析理論，發現異動股票。因為很多異動股在產生時，經常要違反技術分的一切原理，否則莊家賺誰的錢。 你看圓弧頂向下突破了，這是標準下跌的前兆，但是偏偏急速拉起，一去不回。嗨最慘的是，你剛之損就踏空了。永不確認市場轉勢，直至時間超越平衡。我想這句話大家都牢記在心理，的確這是江恩理論中最精髓的一句，也是研究江恩週期，江恩的形、價、時與勢的關系的重要判斷準則。

 時間是衡量事物發展的重要標尺.

   比如人的一生包含了很多階段，從幼年到青年、中年、老年。每個階段之間都有時間的劃分，我們暫時稱作是臨界點。在時間沒有超越這個臨界點的時候，你不會錯把幼年人看成是青年人。一旦時間超越了這個臨界點，那麽就會發生了階段的轉折，自然界的週期運行也是這樣的，這就是週期規律的時間臨界問題，是研究股市週期運行規律的法則。但是關鍵在於，在股市中，存在的週期規律有很多，你是否能找到制約股市的這種臨界時間。比如一年有24節氣，每一節氣都是一個臨界時間週期，但是每一節氣作用不同。只有立春才標誌春的開始。 另外的一點，時間平衡問題是解決，形、價、時與勢關系的重要突破口。人們常說，久盤必漲或久盤必跌，這就是當趨勢在某一狀態維持時，這種狀態直至維持時間超越了最大的忍受度，即趨勢就會發生轉折。但是到底是向上，還是向下，這和趨勢的波動形態、波動角度相關，這種波動形態和和波動角度是由投資者的心態形成的。比如每次上漲時速度很快，角度就很陡。而回落時速度很慢，角度很緩。說明投資心態較好，買力充足，賣力較弱。這樣往返幾次，人們投資心理越來越來強，這種心理維持的時間一旦超越平衡點，趨勢就會爆發起來。如果反過來，上升速度變慢，下跌速度變快，說明投資者投資心理開始疲憊，對投資開始喪失信心，這樣反復幾次，這種心理維持時間一旦超越平衡點，趨勢就要發生轉折。如果上漲與下跌同樣快，說明投資心理不穩，但一旦情況向上述兩種當中的一種情況發展，那麽趨勢就已經開始醞釀起來，直至時間突破平衡，單邊行情將展現出來。所謂的時間超越平衡，是投資心理的維持時間超越心理的最大時間忍受。比如有的人股票被套牢了，剛開始還可以，但是隨著時間的推移，心裏開始浮躁起來，天天看著別的股票在上漲，而自己的股票在不斷下跌，終有一天，會忍無可忍將股票賣出換股。這就是忍受時間超越平衡，趨勢發生轉折。持股也會這樣的，不是因為賠錢，而是因為**忍受不了。那麽話說回來，如果你好好想想，你就會整個形態分析有重新的認識，對技術分析會更深的領悟，多瞭解波動的本質，這樣你才會真正認識市場。也就是江恩所說，不同的成因導致不同的結果。這也是技術分析的本質，認識規律，瞭解規律，並研究規律是如何產生的，最後應用規律。

最後引用江恩的話 永不確認市場轉勢 直至時間超越平衡。四個面向: 其實這裏江恩暗示的很明白，其中： “圓形的三百六十度，與九個位的數字，是所有數學的根源。” 也是指一切週期循環的根源所在。 “在一個圓形表面，可設置一個四方形及三角形，但在其內，又可設置四方形及圓形。” 在某種含義上：是指趨勢中可以包含更小的趨勢而在其外，亦一樣可以設置一個四方形及圓形。在某種含義上：是指趨勢之上存在更大的趨勢。 “上述證明瞭市場運行的四個面向” 在某種含義上：任何一個市場趨勢運行都由四種基本的方面組成：即四個面向 1、時間 2、價格、3形態、4活躍度（即市場的人氣，交易的成交量）這也是分析市場必須的參考面，而不是單一的一個方面。 關於 “當時間與價位成四訪形則轉勢即在眼前” 7月4日江恩的這句話比較隱晦，但是也很簡單。在這裏江恩所提的四方形，並不是隨意的四方形，而是特定的。比如說你在圖表上去畫一個四方形，當你把圖表的價位-時間坐標的比例改變，那麽它不再是一個四方形了。你如果找不到一個穩定的四方形，那麽江恩的這句話對你來講也就沒有意義，因為你沒有一個可靠的判定條件。江恩所提的四方形，是指在某種比例上（圖表價位-時間坐標的比例）所繪制的四方形，當趨勢在四方形對角線上，即45角上運行時。趨勢應屬於平衡上升行情或下跌行情。平衡對於上升行情來講，上升力度不強不弱。當上升角度大與45度時，趨勢走強。小於45度時趨勢走弱。所以這裏的45度角是強弱分水嶺。根據週期運行規律會發現，當趨勢高於45度角運行時，價格週期起主要制約作用，時間週期起次要制約作用。當趨勢低於45度角時，時間週期起主要制約作用，而價格週期起次要制約重用。打個比方說，只有投資者信心充足時，才能使上升趨勢高過45度角運行，這時如果遇到一個普通的高點時間週期，不會對上升趨勢產生多大的影響，除非價格達到高度警戒區。反過來，如果投資者信心不足，或如驚弓之鳥，這時上升趨勢很難高度45角，這時如果遇到一個普通的高點時間週期，都有可能對趨勢產生重創，甚至發生轉折。但是當趨勢沿45度運行時，當重要高點時間週期與重要壓力重合時，這時二者對市場產生的作用相等，其所產生的共振是最大的，這也是平方數最大的原理。這種共振足以導致趨勢發生轉折。所以“掛”這句話是指，當重要時間週期與重要價位阻力成四方形的時候，轉勢即在眼前。最後關鍵你如何選擇這種圖形比例。

  江恩理論書籍目錄　（附）　 GA001W.D.GANN METHOD OF TRADING:A Simplified Approach 江恩買賣原則(W.D.Gann) GA002HOW TO MAKE PROFITS IN COMMODITIES (Hardcover) 商品期貨市場獲利秘訣(W.D.Gann) GA003NEW STOCK TREND DETECTOR 股票走勢新發現(W.D.Gann) GA00445 YEARS IN WALL STREET 在華爾街的45年(W.D.Gann) GA005TUNNEL THRU THE AIR 時空隧道(W.D.Gann) GA006TRUTH OF THE STOCK TAPE 股票種類真面目(W.D.Gann) GA008TRADING FOR PROFIT WITH PRECISION TIMING 運用精算術投資獲利(D.Vodopich) GA009GEOMETRY OF MARKETS II1 市場幾何(Bryce Gilmore) GA010GANN\’S SCIENTIFIC METHODS UNVEILED 江恩科學分析方法的揭密(Patrick Mikula) GA014WALL STREET STOCK SELECTOR COMPANION TO TRUTH OF THE STOCK MARKET 514 股票種類真面目:華爾街選股手冊(W.D.Gann) GA015黃柏中江恩理論 黃柏中江恩理論(黃柏中) GA016FOUR-DIMENSIONAL STRUCTURES AND CYCLES STOCK MARKET 2808 四維空間與股票市場週期(Bradley F.Cowan) GA017THE MAGIC WORD 奇妙的話(W.D.Gann) GA018UNIVERSAL CLOCK 宇宙時鐘(Jeanne Long) GA019GANN\’S SCIENTIFIC METHODS UNVEILED:VOL2 江恩科學分析方法的揭密(第二集)(Patrick Mikula) GA020CHART READING FOR PROFESSIONAL TRADERS 職業炒家的觀圖心得(Michael S. Jenkins) GA021FIBONACCI RATIOS WITH PATTERN RECOGNITION Fibonacci比率與形態確認(Larry Pesavento) GA022螺旋的規律:股市與匯市的預測 螺旋的規律:股市與匯市的預測(黃柏中) GA023THE GEOMETRY OF STOCK MARKET PROFIT 股市獲利的幾何學原理(Michael S. Jenkins) GA024W.D.GANN TREASURE DISCOVERED 江恩財富揭秘(Robert Krausz) GA025PATTERN,PRICE & TIME:Using Gann Theory In Trading Systems 形態、價格與時間：交易系統中應用江恩理論(James A.Hyerczyk) GA026PROFITABLE PATTERNS FOR STOCK TRADING 股票交易的獲利形態(Larry Pesavento) GA027GANN MADE EASY:How to trade using the methods of W.D.Gann 2574 輕松用江恩:如何運用W.D.Gann的方法來交易(William Mclaren) GA028GANN MASTERS:Technical Analysis Course 江恩寶典:技術分析教程(HALLIKER\’S,INC) GA030THE TRADING RULE THAT CAN MAKE YOU RICH 中點入市——令你致富的買賣規則(Edward D.Dobson) .

很多人在模拟的时候做单成绩非常好，甚至是几周内就可以翻番，但是一旦进行实盘操作，却经常亏钱，这时，他们最常见的表现就是继续研究技术分析的方法，不断的想提高自己的成功率，希望以此来赚钱。

其实，这种做法是走弯路的，也是没有必要的。因为通常情况下，技术分析只占整个交易水平的20%左右，其重要性并不大，很多高手都是成功率不高的，但是就能不断的赚钱。如果说你模拟的时候做单业绩非常好，那就说明你的技术是非常好的，根本不用再研究，再提高了，你应该把精力花到其他方面，例如资金管理，加仓，长期趋势的把握等等。

以下是《华尔街超盘高手》摘抄下来的精华，他们的每一个观点都非常有道理，通过对比大家可以从中发现自己的不足，相信对交易水平的提高有很大的好处：

1、马蒂-舒华兹

简介：

冠军交易员，起初交易的十年，经常亏损，长期处于濒临破产的边缘，1979年之后成为一个顶尖的交易员。他一共参加过10次的全美投资大赛中的四个月期交易竞赛项目，获得9次冠军，平均投资回报率为210%，他赚到的钱几乎是其他参赛者的总和。

他认为最重要的交易原则就是资金管理。

观点1：

假如我错了，我得赶紧脱身，有道是留得青山在，不怕没柴烧。我必须保持实力，卷土重来。

观点2：

无论你何时遭受挫折，心中都会很难受，大部分交易员在遭受重大亏损时，总希望立即扳回来，因此越做越大，想一举挽回劣势，可是，一旦你这么做，就等于注定你要失败。在我遭受那次打击之后，我会立即减量经营，我当时所做的事，并不是在于赚多少钱来弥补亏损，而是在于重拾自己对交易的信心。

观点3：

任何人在从事交易时，都会经历一段持续获利的大好光景，例如我能连续获利12天，可是最后我一定会感到很疲累，因此我会在连续盈利或者重大获利之后立即减量经营。遭逢亏损的原因通常都是获利了结之后却不收手。

2、麦可-马可斯

简介：

天才交易员，1969年至1973年期间，常常把自己的钱亏得精光，处于借钱，赔光，借钱，赔光的公式中。1973年之后，开始走向成功的交易道路。 1974年8月进入商品公司担任交易员，公司给予3万美元作为交易基金，大约十年后，这笔基金收益率约为二千五百倍，扩大为8000万美元。

他认为，交易最为重要的一项就是有耐性。

观点1：

我之所以会不断的亏钱并亏个精光，最主要的原因就是耐性不够，以致忽略交易原则，无法等到大势明朗，就贸然进场。

观点2：

今天符合获利原则的交易机会已经越来越少，因此你必须耐心的等待，每当市场走势与我的预测完全相反时，我会说：原本希望趁这波行情大赚一笔，居然市场走势不如预期，我干脆退出。

观点3：

你必须坚持手中的好牌，减少手中的坏牌，假如你不能坚持手中的好牌，又如何弥补坏牌所造成的损失？有许多相当不错的交易员，最后是把赚到的钱全数吐了出来，这是因为他们在赔钱时都不愿意停止交易，我在赔钱时我会对自己说：你不能再继续交易了，等待更明朗的行情吧。而当你拿到好牌的时候，则要有耐性的拿着，否则你一定无法弥补拿到坏牌所输掉的钱。

3、汤姆-鲍德温

也认为交易中最为重要的就是耐性。他的观点是：

观点1：

很多交易员最常犯的错误就是次数太频繁。他们不会慎选适当的交易时机。当他们看到市场波动时，就想进场交易，这无异是强迫自己从事交易，而不是居于主动的地位耐心的等待交易良机。

观点2：

我们之所以能够获利，是因为我们在进场之前已经耐心的做了很多工作。很多人一旦获利之后，他们就会对交易掉以轻心，操作就开始频繁起来，接下来的几笔亏损会让他们无法应付以致导致庞大的亏损，甚至老本都亏回去。

4、布鲁斯-柯凡纳

简介：

纵横全球的外汇交易员。1978年至1988年，平均年回报率为87%，就是说当初你投资2000美元到他的基金，10年时间你的投资可以成长到200万美元。

他认为，交易最重要的就是风险控制。

观点1：

每当我进场时，总会预先设定停损点，这是唯一可以让我安心睡觉的办法。我总是避免把停损点设在市场行情可能轻易到达的价位，如果你分析正确，市场行情就绝不可能回档到停损价位。如果行情到达停损点，那么就表示这笔交易犯了错误。

观点2：

我最糟糕的一笔交易就是源于冲动。根据我的交易经验，从事交易最具有破坏力的错误，就是过分冲动，任何人制定交易都应该根据既定的交易信号进行，千万不要因为一时冲动而仓促改变交易策略。因此，不要冲动是风险控制的第一码事。

观点3：

我要强调，从事交易必须学会控制风险，你得做最坏的打算，因此，你必须小量经营，把每笔交易的亏损控制在资金的1%—2%之间。

5、理查-丹尼斯

简介：

理查·丹尼斯，商品交易的传奇人物。于1960年代末期进入商品交易行业，刚开始几年，经常把钱亏光。1970年之后，开始走向成功的道路，20年中，他把400美元变成一笔约为2亿美元的财富。
他认为交易最重要的就是平静。

观点1：

我从事交易已经有20多年，若非早学会了保持平静，我早就会被交易生涯中的大起大落给逼疯了。交易员就像拳手，市场随时都会给你施以一番痛击，你必须保持平静。当你亏损时，说明情况对你不利，别急，慢慢来，你必须把亏损降到最低，尽可能保护自己的资本，当你遭受重大损失时，你的情绪必定大受影响，你必须减量经营，隔一段时间再考虑下一笔交易。

观点2：

无论我是大亏还是大赚，我都会保持心里平静，每天坚持分析每一笔交易，看看有没有违规的情况发生，对于好的交易，好好思考为什么会成功，对于不好的交易要自我检讨，找出症结所在。因此，你要想一直都做得很好，必须在平常就非常在意自己的每一笔交易。

观点3：

几乎人人都可以列出我们所传授的80%的交易规则，可是他们无法叫人在市场不稳定的时候如何坚定这些规则，因此，平静的执行交易规则，应该可以让你把握到历史以外的大部分行情。

6、马可-威斯坦

简介：

马可·威斯坦，全胜交易员。曾经做过房地产中介，后来才做交易员，刚刚开始4年多的时间，亏钱简直就像丢钱，一次次的亏光，一次次的重新存钱。经过 4年多时间的失败经历，开始走向成功的道路，一直保持极高比例的获利率，一个知情人士透露，曾经观看了他的100笔交易记录，其中只有几笔是亏损的。

他认为交易最重要的就是时刻保持谨慎。

观点1：

我为什么能够达到如此高比例的获利率？那是因为我害怕市场的诡谲多变，我发现成功的交易员通常都是畏惧市场的人，市场交易的恐惧心理，让我必须慎选进场时机。大部分人都不会等到市况明朗后才进场，他们总是在黑夜中进入森林，而我总是等到天亮才进去。我不会在行情发动之前去预测其变动的方向，我总是让市场变动来告诉我行情变动的方向。选择与等待万无一失的机会才发动进攻，否则我只有放弃，这是我最重要的交易原则。

观点2：

不要被获利的喜悦冲昏了头脑，要知道，天下最难的是就是如何持续获利，一旦赚到钱，你就会希望继续赚到更多的钱，这样一来，你就会忘记风险，你就不会怀疑自己既定交易原则的正确性，这就是导致自我毁灭的原因，因此，你必须时刻保持谨慎，亏钱了要十分谨慎，赚钱了要更加谨慎。

观点3：

交易策略要具有弹性，以反应市场的变化，才能显示出你高度谨慎的作战方式。大部分交易员最常犯的错误，就是交易策略总是一成不变，他们常常会说：“他妈的，怎么市场与我所想的完全不同？”为什么要相同呢？生活不总是充满未知数吗？当你的重要停损点被行情破掉的时候，极大可能是遇到震荡行情了或者转变趋势了，这时候你又怎么能继续这个趋势的操作呢？因此，这时你必须非常谨慎等待事情变得更加明朗，而不是贸然的继续操作。

7、保罗-都德·琼斯

简介：

具有攻击性的操作艺术。1984年9月，琼斯以150万元美元创立了都德期货基金，到了1988年10月，该基金已经成长到3亿3000万美元。他具有双重的个性，在社交场合，相当随和，是一位平易近人，谦谦有礼的绅士，在操盘时，下达命令仿佛是一位凶悍残暴的长官。

他认为，交易最为重要的就是自我约束和资金管理。

观点1：

在我一次性的亏了自己70%的资金时，我就决定要学会自我约束和资金管理。在操作的时候，我会尽量的放松心情，假如持有部位对我不利，我就出场，对我有利，我就持长。我现在的心理是如何减少亏损，而不是如何多赚钱。因此，当你操盘情况不佳时，减量经营或者停止经营，当操盘进入佳境时，增量经营，千万不要在你无法控制的情况下，贸然进场交易。

观点2：

每当我做一笔交易时，我总会提心吊胆，因为我知道干这一行，成功来得快，去得也快，每次遭受打击，总是在我洋洋自得的时候。任何事物毁坏的速度远大于当初建造其所花的时间，有些事物要花十年时间才能建造起来，然而一天就可以将其完全毁灭。因此，无论什么时候，我都会严格的自我约束。

观点3：

我最大的缺点就是过于乐观，因此我现在操作时从没有想过每笔交易能为我赚多少钱，而是无时无刻想着可能遭受的亏损，时刻注意保护自己已经拥有的东西。

8、艾迪-塞柯塔

简介：

天才交易员，塞柯塔利用电脑交易系统为客户和自己操作，在1972年至1988年期间，所获得的投资回报率几乎让人难以置信，例如他的一位客户投资了5000美元，到了1988年，资金增长为1250万美元。

他认为交易最重要的就是肯于改变自己，否则你永远无法成功。

观点1：

我认为交易与心理其实是一体的两面。金融市场是一个试探个人心理障碍的好地方。发生在自己身上的事，必定是自己心态的反应。失败的交易员很难改头换面为一名成功的交易员，因为他们根本不会想去改变自己。每位输家的内心深处其实都蕴藏着求输的潜意识，因此，即使获得成功，也会不自觉的破坏胜利的果实。每个人都能在市场上如愿以偿。

观点2：

交易的时候要根据人性的缺陷主动去做好自己，例如我在操作手气不顺的时候，面对亏损，我会不断的减量经营，甚至停止操作，而不是情绪化增加交易活得，希望挽回颓势，因为这样一定会损失惨重，简直是自作孽，不可活。

观点3：

绝大多数人交易的时候都有一种好赌的心理，喜欢重仓位杀进杀出。因此，你一定要在这方面改变自己，古往今来，重仓操作的家伙没有一个是不完蛋的，你必须把自己的每一笔亏损控制在5%以内，当然，2%以内是最好的。根据图表交易犹如冲浪，你不必知道波浪起落的原因，你只要能感觉到波浪涌起的节奏以及掌握冲浪的时机，就可以成为一个冲浪高手。

9、赖瑞-海特

简介：

海特成立了明德投资管理公司，根据统计，该公司的年投资回报率总是介于13%至60%之间，1981年4月份时，该公司的资金只有200万美元，而到达 2005年，已经成长到8亿美元。该公司最大的特色就是不在获取最大的投资回报率，而是透过严格的风险控制，维持投资回报率的持续稳定增长。

海特认为，交易最重要的就是遵循交易系统和风险控制。

观点1：

有些人在赔钱的时候会更改交易系统，而有的人根本不相信交易系统，怀疑交易系统发出的指令，以致经常凭借自己的喜好在市场出入，而我总是遵循交易系统，我从事交易不是为了刺激，而是为了求得胜利，这样的交易也许相当无聊，但却相当有效。当我和其他交易员聚会的时候，他们谈论自己惊心动魄的交易经验时，我总是沉默不语，因为对我而言，每笔交易都一样。

观点2：

明德公司的第一条交易原则就是绝对跟着趋势走，而且要完全的信任交易系统，任何人都不得擅自违反交易系统发出的指令。正因为如此，公司从来就没有失败的交易。其实交易分为四种：成功的交易，失败的交易，赚钱的交易，赔钱的交易。赔钱的交易并不一定是失败的交易，而违背或者不遵从系统交易指令的交易就一定是失败的交易。

观点3：

明德公司的第二条交易原则就是把风险控制到最低，每一笔交易的亏损一定要控制在1%左右。这是一件非常重要的事。你必须了解，你每笔交易的风险越高，就越难控制交易的成绩。只要你能够控制风险，追随市场大势，就一定会赚钱。通常交易系统获利率在40%至50%就是不错的，但是在市场不好的时候，即使是连续失败，导致的损失最多不会超过10%，这就是控制风险的好处。

在你的交易经历中一定曾经有这样的状况，市场把你抛之门外，并且完全不按你的套路走。当你遇到这种情况的时候，你是退一步重新分析市场，还是固执的相信自己能盈利？

如果你的答案经常是后者，那么你可能有强迫交易的倾向。这些不仅包括你在市场不符合你的交易规则的时候进行交易，还表现为仓位过重，杠杆过高，交易过频。这些交易禁忌经常发生在那些期待市场按自己的预想那样走而不是简单的根据市场的走向做出行动的交易者身上。

有趣的是，某些成功的交易者的特质，例如积极好胜，敢于冒险，也是一个潜在的危险。过于好胜的交易者在亏损，过度交易，重仓的时候难以让自己充分冷静下来，因为他们急于想把他们的损失赚回来，从而导致更大的亏损。

区分一个持续盈利者和亏损者的标准就是，成功者善于控制他们的情绪和执行交易计划。正像我最喜欢的交易心理学家 斯蒂恩 博格 说的那样，获得圣杯的最好方法就是把交易规则形成习惯。

可能刚开始，去严格执行仓位，杠杆和止损对于一个交易者是一种挑战，如果你只想着弥补损失，你也许会满仓，或者交易不带止损，这时你应该提醒你自己，所谓交易就是交易机会自己到来时去参与，而不是去强迫市场。毕竟，你根本没可能控制市场怎样去运行，但是你完全可以控制你自己对于市场的波动的反应。

斯蒂恩 博格 把交易比作与市场跳舞，在这里交易者必须接受市场是交易的主导，当你试图通过自己的预期主导市场未来的走向时，你就会迷失自己，错失利润。交易所要做的无非就是在正确的时间点，与市场的走向保持同步。

一个交易系统应该围绕顺势来建，这个是大家公认的话题。

有时候从不同周期来看，势是不一样的。所以我交易的过程中，同样也会有这样一个迷茫：到底是顺了什么周期的势，逆了什么周期势，切换不同的周期去看，总是很茫然，很不小心总会落个顾此失彼的结果，自我总结一次，不知道能不能让我自己解开这个结。

有时候顺着Daily的势的4H很稳定，有时候逆着Daily的势的4H却可以走出大波浪，孕育并诞生出新Daily的势。在什么情况下去顺它，什么情况下适当去逆着它，这个只有从了解势的生命周期来理解。势，就像一个生命：孕育,诞生，成长，成熟，老化，结束（还有中间的意外夭折，这个很不喜欢[转载]悠悠山中客原创 <wbr>真正的顺势是顺着势的生命周期）。这个生命体征判断手法无数，个人喜好用MACD来判断。标准的的走法如下图，这是欧美走出的一个Daily的MACD（当然还会演化出无数的其它的可能）：

在我的交易规则，客观地以Daily的50SMA作为大趋势的判断（价格破过站稳50SMA作为一段趋势的诞生和结束），并以日图的MACD作为大趋势的生命周期的判断。交易的进场总是以顺着大趋势生命周期的4H当下的走势来考虑，4H的50均线斜率作为我做单趋势的依据进场。

Daily孕育阶段（老化阶段重叠相反）：从4H斜率和高低点走法来看是逆着Daily势的，但是从生命周期来会说，它是顺着孕育期的，这才是顺势。反转可以从大周期的结构来看，真正等看出来的时候，往往会让你错过一波。从小周期的一级一级反转反过来形成大周期的反转才是我们应该去把握，行情的介入以逆Daily老化期的4H势为主。

Daily诞生成长阶段：当Daily的MACD通过了孕育期翻过0轴，也就迎来了诞生和成长期，这时候的4H斜率已经开始明显和这个新生命同步，并且共振了。市场不断地有人加入对这个新生命百般呵护，细心照顾，这段时间的行情是最不容易错过的。行情的介入以顺着新生命的4H为出发点。

Daily成熟阶段：这个生命终于长大成熟了，但是由于接受了各种不同的教育（消息面和新闻面，基本面），这个生命开始陷入自我矛盾的当中，有时候4H斜率走平迷惑，有时候叛逆Daily，有时候贴顺Daily。这里行情的介入以顺Daily的4H为主，偶尔逆Daily的4H（有好的进场位置前提下）

通过把势用生命周期来划分并理解，那么真正意义的顺势，不是盲目的顺多与顺空，而是应当去顺着生命周期。这样的顺，才会有大惊喜[转载]悠悠山中客原创 <wbr>真正的顺势是顺着势的生命周期 

第三阶段

　　已经积累了一定的实战经验。初时交易有理念、策略、计划，但不能保持长久，逆境之时常会自我失控，陷入大亏小赢的困境。常常因为心浮气躁，冲动，风险控制不严而大亏，或在看对的行情中赚小钱。

　　总是在不断地反思自己的交易理念和交易方法，但过后不久又会有相同或相似的问题，再以不同的新面孔出现，于是再反思，再总结，再立志，好像陷在五行阵，反复循环着同样的事情。

　　我97年就知道人性和策略的重要性，并建立了相应的交易系统，但就是因为人的因素，贯彻执行不了，有时我都对我自己这种屡教不改的恶习深恶痛绝，面对这场打不赢的战争感到厌倦。

　　人的性格是有感性和理性差异的，性格的差异会导致适应性和执行力有很大的不同。感性性格较强的人在交易中对价格的波动会更敏感，反映速度会更快，所以易冲动交易。我可能是更适合做超短线，但系统强迫要求自己做中长线，难啊。

　　所以有一句格言：性格决定命运！

　　总体来说在这阶段中会有少数爆发的，但大多又会归于无寂，不甘心，又觉得有希望，在失望和希望中轮回。

　　很多人往往干了5——10年还停留在这一级水平上，他知道自己的弱点，但就是无法克服，或许一辈子就在原地打转。

　　特点：对市场有一定深度的认识，但人性的弱点成了最薄弱的环节。

　　主要问题：还未形成一套真正适合自己和市场的交易策略。

　　最大难点：缺乏执行能力和自制力。

　　要点：遵守规则，严格自律，约束约束再约束！一个无法控制约束自我的人是不可能走上成功之路的。

　　必须要有针对性的措施不断的磨砺，才有可能越过这道坎，这是一段非走不可的弯路。

　　或许有些人一辈子都没有明白，因为已经不得已走了。

　　人性的弱点是如此的根深蒂固，连最经典的技术理论都说历史会不断重演，也就是基于人性会不断重演的本性。

　　这也注定了大部分人是必定要亏损的。

　　在期货市场只有遵守规则，严格自律，才可能成为赢家，才能存活于残酷的市场中。

　　还包括——道理谁都“懂”，就是做不到。

　　知行合一的问题

　　其实在“市场”和“人”之间，如果以足够客观的态度来解读市场感悟市场，真正的难点并不在市场，问题出在“人”身上。人性的恐惧、贪婪、一相情愿的想法等等“情绪化”特征完全覆盖了人性当中“理性”的成分，制约了自己迈向成功的脚步，成功最大的敌人正是自己。

　　第四级阶段

　　期货投资的魅力在于：这是一个创造奇迹与制造梦想的地方，这是一个可以充分发挥自己自由意志的地方。

　　保证金和T+0的双向交易，赋予了投资者更多的交易自由空间，这种过度的自由易使人性潜在的贪欲和放纵得到极度的膨胀，失去理性和节制，它可以创造神奇，亦可以制造毁灭。

　　自律和约束是必不可缺的。

　　期货的成功之难，就难在知行合一。成败之间只隔一线天，但就是这差一点，完全决定生死两重天。

　　在经历了成千上万次的锤炼、自省，并具备勇气——忍耐——百折不饶等的交易素质，最终能应用正确的投资态度，严格的自律，科学的投资策略从事交易。

　　交易理念，思想境界，也晋升到新的层次。

　　执行力有了很大的提高，基本克服了人性的弱点，做到知行合一。

　　冲动交易，难以止损等低级问题，随着境界的提升已基本消失。

　　独自形成了一套和自己交易理念、交易能力、交易习惯相符的可行的交易策略。

　　懂得——得与舍的辨正关系，能客观的认清自己，明白自己所需要的是什么？所能把握的是什么？

　　做趋势交易的：只要能捕捉趋势的60％——80％就够了，就别担心会有回调，会使权益回吐。

　　做点段式交易的：只要能在低风险下，拿住主要波段的利润就够了，就别在意会踏空一段趋势。

　　懂得放弃，只做自己力所能及的事，才不至于丧失理智和勇气，才能在无常的市场中凝聚不散的力量。

　　张驰有节，进退有度。

　　主要问题:

　　1、对市场的认识能力还有欠缺，如针对不同的市场状态调整相应的交易策略还可能做的不好。

　　2、心态修为还不够，还不能一贯地做到遵守规则，知行合一。犯错次数不会多，虽说有时偏离了轨道也会及时纠正，但偶尔的犯错也可能会带来灾难性的后果。如近来在铜的交易上，浙江兵团有多少高手就因心态修为的不够，栽倒在空铜上，据说巨亏有10多亿。

　　要点：重在心性修练。只有平和稳定的心态，才会保证贯彻执行一致性的交易，实现稳定的增长。

第五阶段

　　热爱市场，敬畏市场。

　　真正找到了适合市场适合自己个性的投资之道，用持久一致可行的策略，达到稳定赢利的目的。

　　坚持需要毅力，放弃需要勇气。

　　拥有平和的心态，拥有责任心和爱心，才能坦然地面对交易上的成与败，有效地执行一致可行的策略。

　　一般能做到以下要点：

　　一个中心：心先正——保持正确的投资态度，下定决心要在市场长久生存而不被淘汰，不贪不急，有效发挥复利的威力。

　　二个重点：顺势而为严自律，长线分析重循环

　　三项原则：服从规则，把握趋势；组合投资，连续一致；严格管理，控制风险。

　　五种素质：知识、勇气、忍耐、自律、健康。

　　特点：内心修为在本阶段上升为重中之重！

　　主要体现在

　　1、在资金管理控制上最大开仓量控制在合理范围，旨在实现平稳增长，只有赢利强势才适当加仓。

　　2、最大风险控制在10％以内，决不会再犯贪婪侥幸的低级错误，一旦市场向着不利于自己的方向发展，应对十分果断。

　　3、拥有理性和良好的心态，在压力和逆境面前也从不失控。

　　4、稳定执行一致性的交易的能力，资金曲线至少3年以上保持平稳上升趋势。

　　第六阶段

　　在此层次的高手具有高瞻远瞩目光，能看得更高更远，有好的战略思想；

　　具有从整体、全局上分析大势，制定计划，准确把握走势的能力。

　　这一层次的高手较量决不是技术水平上的较量，而是投资哲学的较量，心态和境界的较量。

　　在心态上至少具备从容的人生境界。

　　从容是一种修炼，是一种勇气和坚定，表达着对人生的信念；

　　它不止表现于生命(交易)在得意时豁达、稳健、沉静的胸怀；

　　更在于陷入逆境、挫折时的坦然，冷静和坚持不懈，不屈不饶的精神！

　　投机之路是一个漫长的修炼过程，市场经验可以积累，交易知识和技巧可以学习，

　　而一个投机者的修养和境界，则需要有一个长期的培养、追求、领悟过程。

　　特点

　　1、对市场的认识能力很强，能针对不同的市场状态采取相应的交易策略。

　　2、以从容的心态真正做到知行合一，轻松交易。

　　3、已经从市场中稳定获取了一笔财富(至少是上千万以上)。

　　第七阶段:

　　舍我无为，宁静通慧

　　时时保持内心的平静完整

　　每一刻的心境都跟这一天一样保持一致

　　这样就容易突破个人状况的局限，达到心智神明

　　你才易通晓自然的道理，能不时和大自然沟通

　　聆听到大自然和市场的声音，依据法则，融入市场和市场和谐共舞。

　　只有到这个境界，或许才会明白交易的真正真谛，真正跻身于高手之列。

　　要点：在日常生活中就要主意时刻保持平常心，要记得保持开朗率真的心境。

　　发生任何事情都不要使自己心里起伏过大，更不要使自己紧张或愤怒，这需要长期反复的修炼。

　　第八——九阶段

　　所谓“功夫在诗外”

　　我想应该知晓诸如道教、太极、周易、哲学、心理、兵法等知识。

　　养身——修心——达到极高的造诣

　　得道——与自然和市场融入一体

　　道法自然

　　上善若水

　　以上是我对投资几个阶段浮浅的感悟和理解。

　　各阶段之间应该也是相互交融，互通有无的，只是侧重点可能不同罢了，如刚入门的其交易技能可能还在初级阶段，但其内心修养和思想造诣可能已经达到高级阶段了。

　　追求使人骚动搏击奋斗进取; 知足使人平静安祥达观超脱. 追求智在可行而必行; 知足慧在知不可行而不行之. 人生的智慧就在于追求与知足的微妙平衡。

期货交易者中绝大部分是投机者，不同的投机者由于实战经验的不同及对期货运作规律领悟力的差异，在期货的操作方面表现出不同的境界。

　　进入第一种境界的投机者其特征是，在没有行情时赚钱，在有行情时赔钱。这种人一般是新手中的佼佼者，他们在进入期市前对期货的风险有清醒的认识，做足了理论的准备工作，对期货分析和操作的各种理论和方法已有相当程度的掌握，初次下单时极其谨慎，因此在初期往往能取得较好的盈利。随着盈利的增长，他们的自信心也会不断地高涨，这时的投机者对期货交易可以说是已初窥门径了。在没有行情时，投机者在振荡区间高抛低吸也能获利不菲，即使方向做错了，但由于价格没有形成趋势，往往在等上一段时间后也可以解套。而一旦出现行情并且方向做反时，这种投机者的缺陷就暴露无遗了。

　　由于行情的出现，价格开始向一个方向大幅运动，投机者深度被套，面临着坚持仓位还是斩仓的抉择。在一旦斩仓将使理论亏损化为实际亏损、遭受巨额损失的形势下，新手往往会陷入巨大的犹豫之中。以往的成功所助长的信心使他们不愿承认自己的错误，把价格趋势的出现误认为一种振荡、希望价位有朝一日还能回来的侥幸心理促使他们做出坚持仓位的决定，甚至继续加仓以摊薄成本，以便在价格回调时可尽早解套。但现实情况往往是越陷越深，价位一去不复返，最后导致爆仓。无数投机者就是这样被淹没在期货市场的浪涛之中，巴林银行的尼克·里森就是一个典型的例子。开始时屡屡获利，但在一次巨额亏损中损失殆尽，这是期货市场淘汰新手的一般规律。所以说学会斩仓、“不怕错，就怕拖”乃期市生存的第一要则，过不了这一关的人永远进不到更高的境界，也不可能在期市中长期立足。

　　进入第二种境界的投机者的特征是，在有行情时赚钱，没行情时赔钱。这时的投机者已经认识到“市场总是对的”，学会了顺势操作，一旦方向做反敢于承认错误，能够及时斩仓，因而不会出现致命的损失。方向做对时，会坚持仓位，能够获得可观利润。这种人能够在期货市场长期生存，大多是期货市场中的成功者。但是在市场没有行情时，这种人却往往会赔钱。之所以会出现这种情况，是因为他们往往会把价格振荡当作趋势来做。这种投机者懂得建仓时机的把握，一般会在市场突破盘整格局时建立仓位，以承担尽可能少的市场风险。但问题是，很多价位的突破并非真正的市场突破，只是价格振荡的一种表现而非趋势的形成。于是，在这种情况下，他们往往买在振荡区间的高位而卖在振荡区间的低位。一旦发现判断错误，他们会迅速斩仓。所以在市场没有行情时，这种投机者由于判断失误而出现的反复斩仓也会造成不小的损失。真正的期货高手在操作上大多是保守主义者，懂得行多必失，不是每一个机会都要抓住不放的。期市中惟一不缺的就是机会，只有不急于一时、善于甄别者才有可能进入更高的境界。

　　能够进入第三种境界的投机者堪称是大师级的人物，其特征是，平时不见动作，一旦时机来临便风云际会、乘势而起，在期市掀起滔天巨浪，获取巨额的利润。这种人坚信“市场总是错的”，他们对期货价格的日常波动往往视而不见，耐心地等待市场走向极端。在市场的偏差发展到极限、趋势的进一步发展难以为继时，他们便会逆势建仓，押上巨额筹码，然后借助基本面来营造题材，推动市场的反转。这种人大多会卖在市场的顶部而买在市场的底部，敢于扼住机会的喉咙，充分发掘机会的潜力，以巨大的仓位获取难以想象的回报，其所作所为恰似传说中的小李飞刀，光芒闪处，一剑封喉，索罗斯就是其中的杰出代表。对于这种境界的人物，期货中人是“高山仰止，景行景止，虽不能至，然心向往之”。

恍惚间，交易已过10多年。期间的酸甜苦辣，真的只有每个交易者自己知道。伴随着不断小亏的无奈，毫无突破的苦闷，领悟再进步的这种螺旋式上升.

其实处理震荡的具体方法并不重要，利润回撤一半出场也好，2B也好。总之 处理震荡的意识才是最重要的。因为对于趋势跟踪系统来说这一块就是木桶最短的那一块，而最短的一块关乎生存，其实趋势跟踪系统处理震荡的意识一点也不亚于止损与资金管理，只是很少有人真正深刻认识到这一点。

本文将会对这个问题进行更加深入的探索从系统重要性、到趋势跟踪系统的设计、到系统的完善最后，到偶个人的资金曲线统计图表都将要做深入的讨论。

1、系统的重要性：

做了5年以上的老鸟都有体会，开始都靠盘感做，但亏疼了后发现灵感远不如系统来的稳定，盘感会无限放大人的弱点，而人性是我们无法抵触的，只有用系统来规则。如果新手的你还在靠灵感在交易的话，现在必须开始着手构建你自己的系统！（你不信？一开始我也不信，但时间和钞票会改变你的想法）。

交易系统是什么，是你自己的交易理念的量化表现规则。是先有交易理念，再有交易系统，这个顺序不可乱。随着你的经验日趋丰富，你的交易理念也必定是螺旋上升（个人悟性决定螺旋上升的周期）。而交易系统也会不断的修改甚至被你自己完全推翻，这在前几年的交易中是非常正常的，我们都是凡人，都会犯错，要敢于推翻过去的自己。才能在金融交易中走的更远。

强调系统的重要性永远不为过，我更倾向于建立自己的系统而不是用那些通用的（比如海龟或者10/20交叉，当然这些都能赢利）。金融交易先入为主的思想是很危险的，凭什么顺势轻仓止损是天字第一号守则，那是因为我自己试过逆势重仓死抗，知道了这是要死人的，所以我认可了这些通则。对系统而言，别人能赚钱的系统凭什么你用也能赚，相同的系统不同的理念也是要死人的。

自己的才是最好的，别人拿走也不会用，关键是你就是系统，系统就是你。不存在打架或抵触的情况。当你的系统已经不能充分反映你的交易思想的时候，改进就是必须的了。我的系统从5年前到现在已经有了10几个版本了，每次我都认为无懈可击了，但最后还是要改进，相信以后还会是这样。顺便说下，火线上的海豚也是好几个版本，说明思想带动系统的螺旋式上升是必然的。

2.、我最初的系统构建和交易理念：

10多年前的我和现在的新手一样，低级错误都犯过。然后开始看经典教科书，走上了漫漫指标科学家之路。慢慢发觉这样似乎是个死胡同，再看了好多的经典评论，什么操盘三大阶段围棋9段象棋5段的，对号入座后发觉自己的方向偏了。前辈的话还是要听的，毕竟他们的学费叠起来比我人都要高。之后反思，不断的反思，不断的看前辈的书，寻找他们理念的共同点。慢慢的，顺势轻仓止损天字第一号原则就浸入了我的交易灵魂了，现在不设止损就浑身难受。真心希望新人也一定要这样磨练自己，把反人性磨练成自己的第二天性。

有了些零碎的概念后，思路也逐渐开始清晰。轻仓，止损这两条不难理解。客观的规则，反人性经过磨练不难做到。问题是顺势这个概念如何定义？这个概念太模糊。
我找不到答案。于是痛苦开始了。。。

家还每天都把顺势挂在嘴边，只要顺了就OK。如果我告诉大家，这两个字就是专门放马后炮的，你会不会骂我，先仔细想想再骂不迟。。。你说顺势是顺当下的趋势，没趋势怎么办？休息么？等你发现趋势来了，那它也差不多结束了。如果还想不通，把图表上大段趋势用右手挡住，只留左边的震荡。你右手不放，现在入场的交易是顺势么，不是。右手一放，现在入场就顺势了，真奇妙。现在再想想，这两个字重要么？

当时的我已经意识到了这个问题，突破非常痛苦。思想不断的碰撞，理念不断被自己推翻（当时理念的框架还没有成型）。最后的突破点还是回到系统这个点上来。

3、系统的分类和区别：

当你遇到瓶颈无法突破的时候，一定要往简单的地方想，越简单越好。多想想交易的本质，市场的本质。教科书上说市场有很多形态，头肩，旗型，楔型，双顶。。。当时的我非常痛苦，你告诉我双顶下空单到底是顺势还是逆势，破了颈线大跌空单就是顺势，不破反弹创新高就是逆势。矛盾并痛苦着。。。一段时间的思考后，终于回到是市场的本质。
所有的市场都只有两种状态：震荡和单边。（震荡着的单边上扬还是单边）也就是有趋势和没趋势。而两种市场状态只有对应的操作手法才能赚钱，震荡市高卖低买，单边市追涨杀跌。2种市场状态用对应的操作手法，再加上严格止损。盈利似乎在不远处向我招手了。相信论广大新手目前也是这样的操作思路，这样的想法非常完美，问题只有一个：如何判断现在是单边还是震荡？BOLL开口，ADX，还是其他指标。是先有价格还是先有指标？在这个点上，我卡了一年！或许你将来能做到，不过我做不到。于是，盈利招了招手，笑了笑转身走了。。。

我自问没天赋判断震荡还是单边，于是只能用一种操作手法，要么全都低买高卖，要么全都追涨杀跌。其实现在看追涨杀跌明显是顺应市场，而低买高卖才是逆市而为，但当时自己的理念就是一团乱麻，加上经验不够。只有日复一日的痛苦。回到前面，当时的我决定只用一种操作方法。。。潜意识告诉我要追涨杀跌，前辈的经典书刊也是这样教导我们。但是，抱着怀疑的态度，2种手法我都做了大量的尝试。

如果你能准确判断震荡或单边，或者是你目标的话，接下来的文字可能没有什么参考价值，因为我没有选择这条捷径而是直接和市场硬干！

4.我的交易系统的框架

当时经过一段时间的交易，慢慢地也总结出了2种系统的不同结果。震荡手法—低买高卖：成功率较高，但大多数都是小盈。指标非常敏感，一旦反叉必须立刻出场，而不可避免的止损将小盈利基本抹平，而这仅仅是在市场没有明显趋势的时候。一旦市场有了非常剧烈的上涨或下跌时，震荡手法只有追高，小赚，追的更高，再小赚，追更更高。。。再加上偶尔的止损。一波1000点的大行情可能只有200点的赚甚至更少。单边手法—追涨杀跌，大涨大跌的行情不说，肯定能赚，可是当市场没有明显趋势的时候，正止损反止损还是止损，反复的耳光相信大家也一定有体会。怎么办？交易仿佛又走进了死胡同。。。

当时我萌生了一个非常可怕的想法发现都是不断的小止损将我的资金曲线给磨平。于是天字第一号原则动摇了。现在想想要是当时不够坚定的话，下场不言而喻。。。

终于在不断的反思后，螺旋开始上升。大家都听过，损失自己决定，盈利老天决定。震荡手法我自问无力优化，都是小亏小盈，只有提高成功率，我没这个天赋。单边手法比较符合自己的潜意识，持仓时我不怕盈利变亏损，而且30%的成功率还有提高的潜力。于是性格决定了我的操作手法和系统框架。

至于震荡系统最终能否盈利我没有资格评价，因为和我的性格和理念不符。不过我相信各种手法都有自己的独特之处，只要它适合你的理念，适合你的性格。

5、系统的优化和磨合

终于，我慢慢创建了自己的交易系统，可如果你觉得只要创建了自己的交易系统，遵守基本的交易纪律，盈利就指日可待的话，那我告诉你是大错特错的。以上的所有步骤，包括基本的交易框架和交易理念的配备，我用了三年的时间就基本完成。当时我也以为以系统和自己性格的吻合度，只要适当提高成功率，过几个星期就能稳定盈利了。结果，盈利招了招手，连笑都没笑就转身走了。。。

建立交易系统之后，接下来的工作就是优化和磨合。初期的系统框架只是你的交易理念的灵魂，没有实质的东西。当然，灵魂是最重要，这也是为什么我之前不断重申系统重要性的原因。打个比方的话，初始系统只是指明了前进的方向，重要的还是需要一步一步地往前走。

系统的优化磨合这个阶段非常地漫长和痛苦。因为和一开始相比，你的交易经验汲取的速度逐渐变慢，理念的升华蜕变过程也逐渐放缓。这个过程中，或许你已经可以做到亏损的很慢很少，但你还是在慢慢的死亡。。。对于我来说，这个阶段已经没有了顿悟，有的只是水到渠成的缓缓领悟。对市场，对系统，对自身。已经记不太清中间的突破，只知道当时自己痛苦并坚强着。。。

接下来是这个专题的重点，也是我的主要目的：趋势交易—如何面对70%的震荡！如果你是用趋势系统（例如，均线），如果你是4年以上的老鸟，你一定会有相当的共鸣。
例如一条均线，就是所有的行情都当单边来操作，运气好的时候行情直接飞起来，运气差的时候大把的盈利变亏损，或者直接就打止损了。大家都知道，这样的手法在有明显趋势的时候还行，行情去头掐尾还能留个70%，80%。不过大量的无趋势的市场里基本上所有的盈利都要吐光，简单来说就是前进一大步，亏损3中步，基本退光还有亏损。怎么办？有人说了，震荡的时候休息，不操纵。那就又回到判断行情性质的老话题了，如何判断未来是震荡，还是趋势？

趋势交易其实就一句话：震荡抗的住。下一步，现在我们不用考虑单边行情，赚多赚少而已。教科书里怎么说的：盯住自己的亏损，盈利会照顾自己。现在我们来盯亏损，黑框框里你亏多少，复盘！手边的图表自己复。过去的我来回耳光，盈利变亏损，单边利润全部抹平，最重要的是对交易信心打击太大。资金曲线永远是震荡，偶尔创新高也是假突破。
相信5年以上的老鸟深有感触，怎样抗过去，下面是我的心得，可能你也有类似的灵感或想法！

三点：

1、在高一级周期出现转向信号之后，再在低一级周期执行同向的信号操作，逆向的则过滤掉。这样，胜算会增加一些。止损不断沿高一级周期的趋势方向移动。

2.如果要抓住单边行情，必定要舍弃在短周期频繁操作的思维。如何避免频繁交易？只能选择使用高一级时间周期的信号平仓。但是，入场仍然必须在小周期，因为止损代价小。

3.小周期入场后，要尽快地（适当）将止损移至开仓位，保证单笔交易的安全性。
以上3点重要性依次递增！！！特别是最后一条！可以说是我理念的灵魂！
我选取了上图中倒数第二个黑框来举例，它震荡时间最长，幅度最大，杀伤力最强。日期是3/23—4/29,下面是一小时图的K线（习惯看H4的也差不多，方法不变）。白图不太清楚，上黑的，可能要滚轮放大看。。。

此波大震荡之前是单边上升，这个没有怀疑，之后每个人的趋势系统可能产生不同的交易信号。我的系统是短期趋势系统，比较敏感，在这波震荡中产生了 “空-多-空-多-空-多-空-多-空-多” 一共10次转势信号（看日K比较明显）。只有最后一次多才真正有后面的单边上涨趋势，那中间的9次耳光怎么办？我们开始操作：

3/27-4/1,在日线上显示趋势转变的话，相信之前的单边多单已经平仓了。至于何时入空单，看H1图（或H4，各人系统不同而已）。若H1为上涨，则逆向过滤，直到H1上涨结束，转为下跌才入场空单（我的系统是右侧交易）。止损怎么设，按照自己的系统来。

空单入场就有盈利，那是运气好。H1/H4入场后，波段高点设损，行情展开后迅速下移至成本位，接下来的工作就要看上一级啦(日K)。日K的趋势逆转信号不出，空单不动（止损沿日K下移）。入场是用小周期，出场是大周期。为什么？想想，亏损时你只输几点，可是盈利的话却是几十点，是不同的数量级。
4/2-4/3，趋势转多，空单应该已碰止损（变止盈）出场。同样多单参考自己的小周期系统。基本同上。。。
4/6-4/8(前2天周末），趋势转空. 前面的多单基本不赚钱，因为止损基本没有朝有利方向移动多少。空单小周期入场，如果行情震荡的话空单小周期入场可能还来不及移至成本价就直接止损，只要日线趋势仍为空继续在小周期入空单，移止损。

接下来的行情也差不多。值得一提的是4/14-4/17这4根小K线期间，一定要遵守舍弃在短周期操作的思维这句话，否则来回震荡耳光不可避免。

综合来说操作思路就是：
大周期判断趋势—小周期入场—移止损至成本—看大周期移止损—止损变止盈—碰止盈—大周期趋势改变。

我的系统理念就是这样，把所有的行情都当单边来做，不主动平仓而让它自己发展，只是不断提高止损。当碰到不可避免的震荡时，小周期止损+尽快移至成本，系统也不会来回的耳光。而大单边来时，相信也有不错的表现，毕竟。。。我们已经控制住了“亏损”，不是么！

觉得有些细节还是没有说清楚：
1、大周期判断趋势—入多单还是空单
2、小周期入场（数量级不宜差太大）—过滤小周期逆向波，右侧交易。
3、设止损— 按照小周期图表交易系统。
4、止损移至成本价—小周期有“适当”盈利后再移。
5、入场工作结束— 小周期关掉不看，回到大周期图表。
6、若碰止损，重复1~5。
7、若大周期出现有利趋势，止损不断朝有利方向移动—按照大周期图表的交易系统。
8、碰止损（止赢），循环以上操作。。。

再结合我提到的3点细节，我想因该比较清晰了。

1.在高一级周期出现转向信号之后，再在低一级周期执行同向的信号操作，逆向的则过滤掉。这样，胜算会增加一些。止损不断沿高一级周期的趋势方向移动。

2.如果要抓住单边行情，必定要舍弃在短周期频繁操作的思维。如何避免频繁交易？只能选择使用高一级时间周期的信号平仓。但是，入场仍然必须在小周期，因为止损代价小。

3.小周期入场后，要尽快地（适当）将止损移至开仓位，保证单笔交易的安全性。

以上3点重要性依次递增！！！特别是最后一条！可以说是我理念的灵魂！

趋势交易，大行情才有大利润。N年前的自己天天就想着大行情，上突破就觉得价格要翻倍，下突破就觉得市场要崩盘。其实真正的行情1年1波都不一定有。现在我知道了，系统都要按照最坏的情况来设计，如果你能顶过去，才是合格的。交易需要务实的精神，敢放胆盈（让利润自己跑），更要善输（小周期止损+移至成本）。我认为只有做到这两点，才算真正的入门。才能够谈心态，谈纪律。

想再强调的是：
1.无序的震荡可能会连续地把你止损出去，市场根本就不尊重我们，所以迅速移至成本非常地重要。
2.设计和优化系统一定从最坏的情况来考虑，不要老想着怎么多赚。赔的少自然就多赚了。
以小周期的止损，博大周期的止盈
趋势的发展都是从小周期开始，逐渐发展壮大，一级一级向上发展，最终发展成大趋势。
选择的入场周期越小，就越能节约止损，节约了止损也就降低了成本（目前也是用1H，4H入场）
做外汇和做生意是一样的，什么时候有客人来光顾你，你是不知道的，但是如果你想赚的多，降低成本绝对是不二的法则。

交易之路是很孤独而漫长，希望在有希望的道路上，我们一同并肩相走

认识趋势，首先要有辨证的观点，无论是开盘价，最高价，最低价，甚至是收盘价格，都仅仅是漫长的价格运动中的一个环节而不是一个终点，某个价格可能是一个趋势的终点，但是不会是所有趋势的终点，只要市场存在，价格就永远掺杂在趋势中，不断变化。当一个趋势在向上发展时，其标志是最高价格在不断上升，并引导同时间结构的最低价和收盘价不断上升。最高价的不断上升，表示大部分交易者(或者是持有大成交量的少数交易者)认同价格的运动方向，愿意以比目前更高的价格买入这种商品(股票)，这种倾向性被不断延续，直到交易者认为价格过高，不愿意继续追捧为止

其次，我们可对趋势进行适当的划分。把趋势人为地分为简单趋势和复杂趋势，这种区分并不影响市场变化，只是更加方便我们对整体趋势的判断。简单趋势包括简单上升趋势和简单下跌趋势。简单上升趋势：由一系列相邻的或邻近的K线组成，这些K线具有不断递增的最高价。“邻近的”表示不超过两只。简单下跌趋势：由一系列相邻的或邻近的K线组成，这些K线具有不断下降的最低价，“邻近的”表示不超过两只。

复杂趋势同样包括复杂上升趋势和复杂下跌趋势。复杂上升趋势：由两个以上的逆向简单趋势组成，其中简单上升趋势的长度必须大于与它后面的相邻简单下跌趋势；如果是许多逆向简单趋势构成的负责趋势，那么每一个简单上升趋势的长度都必须大于她后面的简单下跌趋势。复杂下跌趋势：由两个以上的逆向简单趋势组成，其中简单下跌趋势的长度必须大于与它后面的相邻简单上升趋势；如果是许多逆向简单趋势构成的负责趋势，那么每一个简单下跌趋势的长度都必须大于她后面的简单上升趋势。

趋势停顿：简单趋势停顿表示价格既不处于简单上升趋势，也不处于简单下跌趋势；复杂趋势停顿表示一个简单趋势既不处于复杂上升趋势，也不处于复杂下跌趋势很显然，如果是买入交易的话，应该在这样的市场状况才予以考虑：1.市场处于复杂的上升趋势中(长线交易)；2.市场处于简单的上升趋势中(短线交易)；3.趋势停顿区间较大，价格处于区域下限(横盘的波段交易)；4.价格突破趋势停顿的上限(追涨)。

这些都是买入交易的限制性条件，是原则性的。仅仅是这一点，就可以使你总是处于有利的市场位置。如果你能够遵守这些原则，找出市场可能的反转点，并按照另外一些交易原则进行交易，那么就可以轻松地达到长期稳定的获利目的。

交易系统是一套完善的交易规则，这一交易规则应当是客观的、量化的、惟一的，它严格规定了投资的各个环节，要求投资者完全按照其规则进行操作。
　　（1）、交易系统内容：
　　　　①市场分析――买卖什么
　　　　②时机选择――何时买卖
　　　　③风险控制――何时止损
　　　　④持仓时间――何时退出
　　　　⑤资金管理――买卖多少
　　　　⑥交易心态――性格经验
　　（2）、交易系统好处：
　　　　①树立投资理念消除交易中的主观随意性，减少下单前的恐惧、持仓中的焦虑和平仓后的懊悔；
　　　　②保证交易的连贯性；投资者按照交易系统给出的信号交易，确保交易思路的连贯性；
　　　　③有效控制交易中的风险交易系统中的风险管理和资金管理为投资者建立起有效的风险控制。
　　（3）、设计交易系统原则：
　　　　①了解自己的交易风格明确后相应选择短线交易、中线交易或长线交易。
　　　　②设计适合自己交易风格的交易系统；好的交易系统是非机械的，适合自己个性，有完整的交易思想、市场分析和操作方案的。
　　　　③评估交易系统好的交易系统必须有可操作性、有明确的交易信号、有控制风险的能力、有获利能力并且是适合自己的。
　　（4）、交易系统主要包括
　　　　①顺势交易系统（趋势跟踪系统）发现趋势，顺势交易（顺势交易好处、概率）
　　　　交易原则：追涨（上升趋势）杀跌（下跌趋势）葛蓝碧法则、四周交易法则
　　　　②形态交易系统（形态识别系统）
　　　　当出现形态后按照形态相应交易，形态有反转形态和持续形态两种
　　　　交易原则：按照形态以及突破后的测量目标交易缺口、形态突破、波浪理论、
　　　　③逆势交易系统（反趋势系统）
　　　　当趋势不明确时，寻找相对高点与低点反向交易
　　　　交易原则：高抛低吸支撑阻挡、黄金回调买入、滩平操作法、背离
　　小结：如果您是长线投资者，相信长线是金的投资理念，那么选择顺势交易买入并持有；如果您是中线投资者，对长期投资抱怀疑的态度，那么选择形态交易；如果您是短线交易的高手，对跑赢整个行情充满信心，那么选择逆势交易系统。

商品货币往往对风险情绪极端敏感，因此它们可成为外汇市场的领头羊：当风险情绪高涨时，如澳元，加元和纽元一类的货币往往反弹。过去，当央行采取宽松货币政策之时，这些货币的表现同样良好。

例如，在2010年美联储宣布第二轮量化宽松后，澳元/美元于2010年10月至2011年6月之间的反弹超过13%。然而，由于第三轮量化宽松(QE3)出台于2012年9月，澳元的表现乏善可陈，上行仅1.5%。自今年6月的惊人反弹以来，加元兑美元在QE3宣布后至今已有所下行并于上月下跌1%。

为了于目前情境下更好地了解商品价格，我们已对商品货币进行了密切关注并分析了它们与其他资产类别之间的相关性：这里有几个有意思的观察结果：

1,过去9个月当中，澳元与WTI和纽元之间高度相关。

2,加元与WTI原油的相关性最为强烈，而与澳元和纽元的相关性则略逊。

3,纽元与WTI原油之间的联系相当显著，但与澳元之间的相关性强烈(88%)

4,澳元与铁矿石之间的相关性已于最近数周瓦解，其与本国利率预期的关系亦是如此。

5,加元，澳元，纽元和美国标普500股票指数之间的相关性于过去一年中持续坚挺。自今年年初以来，澳元于70%的时间内跟随了标普500指数的走势，而加元和纽元的该时间比例分别为76%和65%。

我们可于此分析中得到的结论

1,如人们所想的，加元走势随原油价格和标普指数（加拿大最大贸易伙伴 – 美国经济实力的一个代表 ）

2,最近几个月中，与澳元有关相关性的可预测性已减小。在其随着国内利率预期以及铁矿石在夏初下跌一道走软后，这些关系看来已于最近几周瓦解。澳元与标普指数之间的关系十分有趣，这表明只要标普指数支撑住，澳元可能可以经受住商品的疲软行情。

3,纽元行情往往跟随澳元

这些分析就更大的市场有何说法？

1,在加元和纽元的表现不佳后，澳元自本月初以来一直在收复失地。

2,汤姆森-路透/杰斐逊商品指数已从其9月高点回撤并暂时保持了区间震荡。即使美国经济数据已有所回暖，商品表现仍逊于期货。

3,标普指数自6月以来跑赢商品指数。这告诉我们几件事情：1，美国股票看起来对美国经济数据的进展更为敏感，而由于主要的商品消费国-中国经济增长率继续温和，商品很难找到方向。尽管标普指数对美联储QE3的反应不错，但商品领域的进展并没那么良好。我们认为如果中国宣布更多的货币刺激或宽松货币政策以应对增长放缓，则商品价格或将反弹。

4,商品货币交投于非常狭小的区间内，略微看涨偏见看起来因标普500指数上行而有所加强。如果商品价格开始突破上行，则可能促成商品货币的大幅反弹，在此之前，我们预期它们将保持区间震荡。澳元/美元来看，我们认为从现在到年底，货币对可能保持于1.01-1.06之间。而纽元/美元，该区间为0.7900-0.8300，同时，我们认为美元/加元的区间为0.9600- 0.9950。

为什么商品货币依赖中国

总而言之，如果澳元，加元和纽元要突破上行，我们可能需要看到商品价格回暖。要发生该情形，我们认为中国需要在未来数周和数月内采取更多的刺激措施。然而，尽管西方央行流动性泛滥，中国却抵挡住了有关开启印钞机的催促之声。如果他们继续如此，则商品货币价格可能很难反弹，由此或打压外汇市场。

图表1：规格化的商品货币，CRY和标普500指数走势，以显示过去12个月中他们相对彼此有何表现。

商品货币往往对风险情绪极端敏感，因此它们可成为外汇市场的领头羊：当风险情绪高涨时，如澳元，加元和纽元一类的货币往往反弹。过去，当央行采取宽松货币政策之时，这些货币的表现同样良好。

例如，在2010年美联储宣布第二轮量化宽松后，澳元/美元于2010年10月至2011年6月之间的反弹超过13%。然而，由于第三轮量化宽松(QE3)出台于2012年9月，澳元的表现乏善可陈，上行仅1.5%。自今年6月的惊人反弹以来，加元兑美元在QE3宣布后至今已有所下行并于上月下跌1%。

为了于目前情境下更好地了解商品价格，我们已对商品货币进行了密切关注并分析了它们与其他资产类别之间的相关性：这里有几个有意思的观察结果：

1,过去9个月当中，澳元与WTI和纽元之间高度相关。

2,加元与WTI原油的相关性最为强烈，而与澳元和纽元的相关性则略逊。

3,纽元与WTI原油之间的联系相当显著，但与澳元之间的相关性强烈(88%)

4,澳元与铁矿石之间的相关性已于最近数周瓦解，其与本国利率预期的关系亦是如此。

5,加元，澳元，纽元和美国标普500股票指数之间的相关性于过去一年中持续坚挺。自今年年初以来，澳元于70%的时间内跟随了标普500指数的走势，而加元和纽元的该时间比例分别为76%和65%。

我们可于此分析中得到的结论

1,如人们所想的，加元走势随原油价格和标普指数（加拿大最大贸易伙伴 – 美国经济实力的一个代表 ）

2,最近几个月中，与澳元有关相关性的可预测性已减小。在其随着国内利率预期以及铁矿石在夏初下跌一道走软后，这些关系看来已于最近几周瓦解。澳元与标普指数之间的关系十分有趣，这表明只要标普指数支撑住，澳元可能可以经受住商品的疲软行情。

3,纽元行情往往跟随澳元

这些分析就更大的市场有何说法？

1,在加元和纽元的表现不佳后，澳元自本月初以来一直在收复失地。

2,汤姆森-路透/杰斐逊商品指数已从其9月高点回撤并暂时保持了区间震荡。即使美国经济数据已有所回暖，商品表现仍逊于期货。

3,标普指数自6月以来跑赢商品指数。这告诉我们几件事情：1，美国股票看起来对美国经济数据的进展更为敏感，而由于主要的商品消费国-中国经济增长率继续温和，商品很难找到方向。尽管标普指数对美联储QE3的反应不错，但商品领域的进展并没那么良好。我们认为如果中国宣布更多的货币刺激或宽松货币政策以应对增长放缓，则商品价格或将反弹。

4,商品货币交投于非常狭小的区间内，略微看涨偏见看起来因标普500指数上行而有所加强。如果商品价格开始突破上行，则可能促成商品货币的大幅反弹，在此之前，我们预期它们将保持区间震荡。澳元/美元来看，我们认为从现在到年底，货币对可能保持于1.01-1.06之间。而纽元/美元，该区间为0.7900-0.8300，同时，我们认为美元/加元的区间为0.9600- 0.9950。

为什么商品货币依赖中国

总而言之，如果澳元，加元和纽元要突破上行，我们可能需要看到商品价格回暖。要发生该情形，我们认为中国需要在未来数周和数月内采取更多的刺激措施。然而，尽管西方央行流动性泛滥，中国却抵挡住了有关开启印钞机的催促之声。如果他们继续如此，则商品货币价格可能很难反弹，由此或打压外汇市场。